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　　一、“金选投顾”被叫停下线日家居设计工作室，支付宝联合兴证全球基金、南方基金、中欧财富、广发基金、嘉实财富五家基金公司或基金子公司和财通证券这6家机构推出重磅投顾新品“金选投顾”。21世纪经济报道记者发现，

　　此前几大机构的支付宝“金选投顾”宣传海报中均列示的“上支付宝搜XX金选”获取入口，目前在支付宝搜索“XX金选”也已经不再显示对应的金选投顾方案。

　　各家机构的投顾策略又有细微差异，譬如兴证全球金选好基的方案中，设定95%权益仓位中枢，在追求高预期收益的前提下适当控制组合的回撤风险；嘉实金选增强的权益类基金仓位不低于90%，采用基金精选、行业风格配置、组合投资等策略控制风险追求稳健超越基准；广发超级金选的权益类基金仓位占比为90%-100%，固定收益类基金仓位占比0%-10%，力争中长期超越支付宝金选的偏股型基金的平均收益。

　　事实上，目前蚂蚁基金以及6家机构均有基金投顾业务资格，可以提供基金投资组合策略。但与普通投顾不同的是，支付宝“金选投顾”是要求机构在支付宝“金选”基金范围内提供基金投资组合策略。也就是说，支付宝为6家机构提供基金备选库，就是支付宝的金选基金。

　　根据《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知(2019)》，试点机构提供基金投资顾问服务，应当在公司层面建立专门的投资决策委员会，建立基金产品的备选库制度。公司应当安排专业研究团队对每一只入库基金产品及相关基金管理人实施标准化、流程化的尽职调查，形成评估报告。试点机构应当明确各类产品的出、入库标准，产品出、入备选库应当经投资决策委员会审议。试点机构合规风控部门应当监督基金产品备选库制度的执行。

　　由于支付宝没有基金评价业务资格，其评定“支付宝金选”基金池也存在合规疑点。

　　具体来看，首先在进一步优化常规基金产品注册机制方面，《通报》指出，自2022年1月1日起，纳入快速注册机制的常规混合类、债券类基金产品，注册期限由原则上不超过20天缩短至15天。

　　从这次的内容来看，监管指出，上述举措旨在深入贯彻落实“放管服”要求，推动公募基金行业高质量发展，持续提升注册效率，支持行业机构加大优质产品供给。

　　从2019年10月至2020年2月，首批共有18家金融机构获批基金投顾业务资格，包括5家基金公司、7家券商、3家三方销售、3家银行。除了银行外，上述机构纷纷推出自己的基金投顾策略组合。

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　　基金投顾策略与公募FOF类似，均投向一揽子公募基金产品。从过去一年投顾的表现来看，“基金投顾起步比较理想，虽然第一年业绩和公募FOF略有差距，但差距并不大。”某投顾业务负责人告诉财联社记者。

　　2021年，监管逐渐放开了基金投顾试点业务，41家金融机构获批资格家居设计工作室，主要集中在券商、基金公司。基金投顾试点加速扩容，买方服务模式加快推进，财富管理及资产管理机构正迎来转型和发展的机遇期。截至2021年12月31日，首批券商中已有华泰证券、国联证券、国泰君安均宣布基金投顾签约资产突破百亿。

　　◆ 强监管下基金大V走到哪一步？券商、基金及第三方与基金大V接洽一直未停止

　　在2021年11月份，监管部门出台专门政策，要求持有基金投顾牌照的机构才能从事相关业务。换言之，没有牌照的机构、个人均无法从事投顾业务。基金组合也被纳入投顾范畴，大V主理人走到了人生的“十字路口”。

　　不能做基金组合之后，摆在大V主理人面前的有几条路：证券、基金或三方机构。目前，这些机构均有公司获批投顾牌照，大V可以挂职机构，通过他们的牌照继续从事基金投顾工作。

　　Wind数据显示，2021年全年岗位发生变更的基金经理人数超过1000名，达到了1085名（其中有325位离任，760位上任），较2020年的变更人数797名增加36.14%，创下历史最高水平。

　　在基金行业大发展背景下，众多新任基金经理登上舞台。整体来看，截至2021年末，全市场共有基金经理人数2891位，2021年全年变更人数在整体基金经理数量中占比超过了1/3。其中，2891位中只有170位从业年限超过10年，626位从业年限不足1年。

　　◆ 对央行等七部门《金融产品网络营销管理办法》（征求意见稿）的十点初步解读

　　2021年12月31日，为规范金融产品网络营销活动，保障金融消费者合法权益，中国人民银行会同工信部、银保监会、证监会、网信办、外汇局、知识产权局发布了《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》（以下简称“办法”），公开征求意见。

　　办法规定“本办法所称网络营销，是指通过互联网平台对金融产品进行商业性宣传推介的活动，包括但不限于展示介绍金融产品相关信息或金融机构业务品牌，为消费者购买金融产品提供转接渠道等。”这个概念的内涵并非很清楚，但是从办法具体规定看应该包含了传统认知中的引流、品宣商业模式，引流问题是行业内较为关注的问题，也是之前金融行业对于互联网大型平台控制利用网上渠道和流量优势分取高比例费用诟病的关键问题。

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　　办法第七条规定“金融机构应当对网络营销宣传内容的合法合规性负责，建立内容审核机制，落实金融消费者权益保护有关要求，有关审核材料应当存档备查。第三方互联网平台应当使用经金融机构审核确定的网络营销宣传内容对金融产品进行宣传推介，不得擅自变更营销宣传内容。金融机构从业人员通过直播、自媒体账号、互联网群组等新型网络渠道宣传推介金融产品的，口径应与金融机构审核的网络营销宣传内容保持一致。” 本条核心是要强调金融机构要对金融产品的网络营销内容承担切实责任，也是应有之义。实践中第三方平台或金融机构从业人员的道德风险较难规避，因此办法也规定了相应的法律责任。

　　《网络营销管理办法》第十七条规定，金融机构委托第三方互联网平台经营者开展金融产品网络营销的，应当作为业务主体承担管理责任。第三方互联网平台经营者未按约定履行受托义务，损害金融消费者权益或造成其他不良影响的，依法承担相关责任。这里金融机构法律责任后果非代销行为中销售方和发行方的承担连带责任，而应是各方按照过错依法承担相应责任。第十九条规定，金融机构应当与第三方互联网平台经营者签订书面合作协议。合作协议应当包含合作范围、操作流程、各方权责、消费者权益保护、数据安全、争议解决、合作事项变更或终止的过渡安排、违约责任等内容。这个要求和九民纪要后在资管产品代销中发行方和代销方的代销协议要求类似，有利于责任的分担，但不是连带责任。

　　办法第十七条规定，未经金融管理部门批准，第三方互联网平台经营者不得介入或变相介入金融产品的销售业务环节，包括但不限于就金融产品与消费者进行互动咨询、金融消费者适当性测评、销售合同签订、资金划转等，不得通过设置各种与贷款规模、利息规模挂钩的收费机制等方式变相参与金融业务收入分成。这实质上是指的金融产品销售/代销，对于办法“为消费者购买金融产品提供转接渠道”的提法似试图从涉及网络领域的销售渠道引流角度加以约束，但是并不涉及法律意义上的代销。代销问题在金融监管规定以及最高人民法院的《九民纪要》中已经有较为明确的规定，且代销和网络营销在法律行为、法律责任和法律后果上有一定区别。因此办法对金融产品网络代销未做很具体规定，但是以十七条为禁止性规定。

　　（五）阻断第三方互联网平台向金融业务的扩张，防止第三方互联网平台和切断支付机构嵌入金融产品

　　办法第十七条规定，金融机构利用第三方互联网平台的网络空间经营场所，应当确保业务独立、技术安全、数据和个人信息安全。第三方互联网平台经营者应当恪守信息技术服务本位，不得变相开展金融业务活动，不得借助技术手段帮助合作金融机构规避监管。第二十一条还规定，金融机构利用第三方互联网平台网络空间经营场所，应当防止第三方互联网平台非法破解、截留、存储客户信息和业务数据。这也是旨在防止互联网平台在网络营销中进一步获得数据优势，形成渠道流量控制。

　　此外，办法将支付机构视同第三方互联网平台，而不是持牌金融机构，办法试图切断支付和信贷，以及支付和资管产品的联系。第十五条规定，非银行支付机构不得为贷款、资产管理产品等金融产品提供营销服务，不得在支付页面中将贷款、资产管理产品等金融产品作为支付选项，以默认开通、一键开通等方式销售贷款、资产管理产品等金融产品。

　　（六）第三方互联网平台不得与金融机构产生品牌混同，不得违规在网站、APP名称和商标中使用金融类字样

　　办法第二十四条规定，第三方互联网平台经营者应当以清晰、醒目的方式展示金融产品提供者名称或相关标识。金融产品名称不得使用第三方互联网平台名称、商标的相关字样，造成金融机构和第三方互联网平台的品牌混同。第二十五条规定，第三方互联网平台经营者在网站、移动互联网应用程序、小程序、自媒体名称中使用“金融”“交易所”“交易中心”“信托公司”“理财”“财富管理”“财富投资管理”“股权众筹”“贷款”“资产管理”“支付”“清算”“征信”“信用评级”“外汇（汇兑、结售汇、货币兑换）”等金融相关字样或者内容，应当取得相应金融业务资质或金融信息服务业务资质。第二十六条规定，第三方互联网平台经营者注册和使用包含“金融”“交易所”“交易中心”“信托公司”“理财”“财富管理”“财富投资管理”“股权众筹”“贷款”“资产管理””“支付”“清算”“征信”“信用评级”“外汇（汇兑、结售汇、货币兑换）”等金融相关字样或者内容的商标，应当取得相应金融业务资质或金融信息服务业务资质。这几条的出发点也均是重申互联网跨界金融有风险。

　　这一点在2020年以来针对大型互联网平台的反垄断调查和处罚后已经提到了很重要的高度，是国家层面的整体布局和竞争政策的调整。办法第二十三条规定，第三方互联网平台经营者应当遵循平等自愿、公平合理、诚实守信的原则，不得滥用市场优势地位实施歧视性、排他性合作安排，不得阻碍金融消费者通过金融机构渠道查询、办理金融业务。这相当于在对金融机构做约束之外从反向对第三方互联网又加了一道强约束。

　　针对这两年网络直播宣传、销售金融产品的乱象，办法第十四条规定，通过直播、自媒体账号、互联网群组等新型网络渠道营销金融产品，营销人员应当为金融机构从业人员并具备相关金融从业资质。金融机构应当加强事前审核，指定合规人员审看直播或访问相关自媒体账号、互联网群组；加强营销行为可回溯管理，保存有关视频、音频、图文资料以供查验。实质上是将此类营销渠道的营销人员限定在了金融机构从业人员，非常严格，同时要求金融机构对内容进行审核，防止违法违规和低俗的营销。

　　基于数字化转型和数字金融的背景，在2021年数据安全法和个人信息保护法出台后，金融领域对个保法的落实也是当务之急，尤其是个人敏感信息保护、信息茧房、算法公平等原来主要在互联网平台适用的规则也要在金融领域落地，这些对金融领域也是新的监管维度，迫切需要调整理念。因此办法根据金融行业特点做了专门规定，例如办法第十一条规定，开展精准营销，应当遵守适当性管理要求，将金融产品推介给适当的金融消费者。根据金融消费者兴趣爱好、消费习惯等开展精准营销的，应当同时提供不针对个人特征推送的选项或便捷的拒绝方式。第十二条规定，开展营销宣传不得影响他人正常使用互联网和移动终端。以弹出页面等形式开展营销的，应当显著标明关闭标志，确保一键关闭。不得欺骗、误导用户点击金融产品营销内容。

　　办法禁止任何机构或个人为非法集资等非法金融活动提供网络营销，禁止通过互联网面向不特定对象营销私募类金融产品。第六条规定，任何机构和个人不得为非法金融活动提供网络营销服务，包括但不限于非法集资、非法发行证券、非法放贷、非法荐股荐基、虚拟货币交易、外汇按金交易等；不得为私募类资产管理产品、非公开发行证券等金融产品开展面向不特定对象的网络营销。据此，金融机构和第三方互联网平台不得对私募基金、信托计划、私募性质的其它资管产品提供针对不特定投资者的网络营销，也是线下要求的线上化体现。

　　基金销售江湖再起风云。1月7日晚间，中植企业集团微信公众号发布消息，中植集团旗下四家独立基金销售公司，也就是北京恒天明泽基金销售有限公司、北京植信基金销售有限公司、唐鼎耀华基金销售有限公司、北京晟视天下基金销售有限公司，历经15个月已经完成整合工作，经监管部门备案，正式整合成立北京中植基金销售有限公司。

　　从公告中，可以看出其四家基金销售公司合并的原因。公告表示，在近两年资本市场投资主体机构化、公募基金规模大幅增长的情况下，基金销售机构头部化特征和优势愈发明显。虽然中植集团旗下四家独立基金销售机构拥有一定的竞争优势，但也面临诸多挑战与压力，如银行理财子公司的加快布局，信托机构、证券公司向财富管理的转型，外资机构不断进入第三方财富管理行业等。市场不断在甄选头部基金销售机构，监管部门也出台政策鼓励基金销售机构不断做大做强。

　　开年来，基金销售市场的费率折扣活动热火朝天。Wind数据显示，截至1月13日，开年来有超200只基金（不同份额分开统计）发布了相关费率优惠公告，仅1月13日，就有8家基金公司旗下近40只基金发布费率优惠公告。

　　目前第三方基金代销平台，尤其是互联网平台的获客成本较低，往往申购费率1折优惠，这已经是市场相对普遍的现象。对于开年来发起的费率优惠，上海证券基金评价研究中心高级基金分析师孙桂平向记者表示，一是为了不同基金代销机构为了扩大市场份额，二是开年以来权益市场行情低迷，通过费率优惠的方式吸引投资者入市买入基金。总体而言，目前基金申购费率已经大幅下降的情况下，单纯通过费率优惠来吸引客户可能收效甚微，基金代销机构应更注重客户投资体验的提升上面。

　　记者发现，其实从去年开始，银行业便拉开基金代销费率大战。上半年，平安银行、招商银行相继高调降低基金申购费。年尾，兴业银行、招行、平安银行纷纷降低了部分公募基金申购费率。除了费率1折，有的银行甚至出炉了申购“0费率”的措施。在互联网银行微众银行内，绝大部分基金已免收申购费，标上了“限时0折”的字样。

　　根据去年三季度公募基金代销机构百强榜，银行仍牢牢占据 “C位”，无论是股混还是非货币基金保有规模占比都过半了。在第三方代销机构中，蚂蚁基金、天天基金、腾安基金等互联网平台的保有规模继续提升，值得注意的是，天天基金股票+混合基金保有规模增至4841亿元，增幅达9.6%，远超其他各家，而其非货币基金保有规模则增长13.95%，已超过排名第三的工商银行。

　　截止1月13日，新年进入首发期的基金合计76只。据悉，1月4日首发的15只新基金中，截止1月5日已有部分基金首发规模突破20亿大关，截止1月10日，部分基金募集金额约达30亿，在同期发行的新基金中，这个发行成绩已经算是中上游。除此之外，部分上周发行的新基金目前募集金额仍只是个位数，部分1月4日发行的顶流基金经理旗下新基金首发两日募集规模突破10亿，目前还在向20亿大关冲刺；部分1月5日发行的新基金募集金额当前突破20亿。

　　相比2022开年首周的一片惨淡，近两日，基金发行市场隐有回暖迹象。1月11日，兴证全球合衡三年持有混合基金宣布提前结束募集。该基金1月10日开启发行，仅募集两天便宣布提前结募，渠道人士透露募集规模约在60亿元左右，成为2022年第一只“爆款基”。1月12日，信达澳银智远三年持有混合基金开启发行，拟任基金经理是以擅长科技、新能源投资著称的冯明远。截至当天下午3时，据渠道人士透露，该基金已经获得了超30亿元的认购，成为开年以来又一爆款基金。

　　多因素导致发行遇冷近日，诺德、招商、汇丰晋信基金等旗下新基金，纷纷发布延长募集期公告，其中诺德基金旗下诺德量化先锋一年持有期混合，从2021年11月29日开始募集，原定募集截止日为2021年12月28日，已经两次延长募集期限，目前募集时间延长至今年1月14日。

　　针对上述现象，沪上一位公募市场部负责人表示，由于2021年基金整体缺乏赚钱效应，很多基民在2021年初高位被套，导致了2022年的新基金销售遇冷，叠加近期股市调整，新基金销售就遭遇了“寒流”。

　　除了基金经理影响力和市场因素之外，部分新基金受制于机构资金节奏，也设定了较长的募集期。另外，大量新发基金密集面市，而基金销售渠道销售档期不足，也导致了在发基金销售档期安排上的“堰塞湖”，也导致多家公募拉长了基金最长募集期“保成立”。

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　　在2021.12.27-2022.01.04期间，有25家基金公司财富号粉丝数增加，其中天弘基金涨粉5.3w，招商基金涨粉3.7w。

　　在2022.01.04-2022.01.10期间，有30家基金公司财富号粉丝数增加，其中天弘基金涨粉4.4w，中欧基金涨粉3.5w。值得注意的是，近半月，天弘基金蚂蚁财富号共涨粉9w+。天弘基金蚂蚁财富号banner透出多个活动，如赛马小程序活动、铁粉养成福利活动、留言抽奖活动，这些活动在10月/12月已推出，目前活动还在继续。天弘基金蚂蚁财富号近期涨粉较多，可能是因为这些活动带来了热量。

　　在2022.01.04-2022.01.10期间，有8家基金公司招财号粉丝数增加，其中易方达基金涨粉2.7万。

　　截至2022年1月14日，共8家基金公司入驻宁波银行财富号，其中永盈基金粉丝数最高，为3.1w。

　　截至2022年1月14日，共19家基金公司入驻平安银行财富号，其中中欧基金粉丝数最高，为35.3w。

　　截至2022年1月14日，共6家基金公司入驻浦发银行卓信财富号，其中易方达基金粉丝数最高，为16.5w。

　　浦发银行APP开放“热门投教专区”。入驻卓信财富号的6家基金公司在此专区发布视频，除易方达基金外，其余5家基金公司开启直播。近半月，各家基金公司涨粉均在1w以上，可能是此专区的视频、直播活动带来涨粉。

　　：上上周（2021.12.27-2022.01.02）共98家机构开了360场直播，环比减少3场，平均每家机构直播3.6场/周，场均观看量15.1w，场均观看呈小幅上升状态。

　　：上上周（2021.12.27-2022.01.02）共67家机构开了173场直播，环比减少1场。平均每家直播2.5场/周，场均热度6.9w，场均热度呈小幅下跌状态。

　　支付宝理财直播：上周（2022.01.03-2022.01.09）共101家机构开了316场直播，环比减少44场，平均每家机构直播3.1场/周，场均观看量16.5w，场均观看呈小幅上升状态家居设计工作室。

　　天天基金直播间：上周（2022.01.03-2022.01.09）共61家机构开了154场直播，环比减少19场。平均每家直播2.5场/周，场均热度4.7w，场均热度呈大幅下跌状态。

　　2021年12月31日-2022年1月14日期间，多名基金经理生活号粉丝数实现正增长，其中基金经理朱少醒的生活号粉丝数增长最多，共增长0.5w。此外，基金经理梁浩的生活号粉丝数排名由第8名变为第9名，周克平则由第9名上升到第8名，其余基金经理生活号粉丝数排名无变化。>

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